強制決済・・・う～ん、仕方ないんかなあと思ってたんだけど大丈夫か？・・・東証がミスを認めることの余波？

みずほ証券の誤発注、現金で強制決済へ

みずほ証券が８日に起こした総合人材サービス業、ジェイコム株（マザーズ市場上場）の大規模な誤発注問題で、みずほ証券と東京証券取引所は９日、誤発注に応じた買い手の投資家に対し、取得価格に一定金額を上乗せした現金を支払う方向で最終調整に入った。
　決済日となる１３日にも正式に決める。他の株主から株を借りて買い手に渡したりする方法は時間がかかり、株式市場への信頼低下が長期化するため、投資家に事実上、選択の余地を与えずに強制的に決済する異例の措置をとる方向だ。

　　多分どうにもしょうがないということになるんだろうけれども・・・次のお二方はどうするんでしょうね。

８日の誤発注を受け、米系証券モルガン・スタンレーが８日にジェイコムの発行済み株式総数の３１・１９％に当たる４５２２株を取得したほか、野村証券も６・９０％に当たる１０００株を取得したことが、関東財務局に提出された大量保有報告書などでわかった。

この投資行動自体をどう考えるかは各人の自由だとろじゃあは思うのですが、市場のルールで動いている方々からするとこういうのはやっぱり生き馬の目を抜くというか、経済的合理性で動いた方々ということで、投資家からは賞賛されるべきって立場もあるんでしょうね。
　　そうはいっても、今回の強制決済は東証のルールの中で考えるので、今回の強制決済を適用という方向で調整してたんでしょう。このお二方もこのルールには従うことになるんでしょう、東証の会員なんだか・・・というところまで買いてこのエントリーを保留にしておいたのですが・・・

実際には、東証に何事もなければ、次のような報道の方向で動いても何ら文句は出ないだろうと思ってたんですね。

最終的な支払価格は、株式売買の決済保証を管理する公的機関の日本証券クリアリング機構が決める。同機構は天変地異や株券の不足が生じて決済が難しくなったときは、強制的に決済ルールを変更できる。
　今回の誤発注では、ジェイコムの発行済み株式総数の７倍にあたる１０万株に買い手が付いたとみられる。投資家の取得価格は８日の最安値の５７万２０００円から最高値の７７万２０００円だが、多くは初値の６７万２０００円より低い価格で購入した模様だ。
　ジェイコムの発行済み株式数は１万４５００株で、うち市場に出回っているのは３０００株程度しかない。みずほ証券が決済日の１３日までに、すべての買い手に株券を渡すのは不可能だ。投資家の要望を聞くなどしていると時間がかかり、９日このため今回のケースでは取得価格に一定額を上乗せし、一律に現金を渡す方向で調整が進むことになった。

　　でも、東証がシステムの件で自分の方にも不具合があると認めてしまってるわけでしょ？一転して。
　この二社からすると、ちょっと待てということにはなりはしないかとろじゃあは心配するわけです。HardWaveさんのエントリーで清算・決済規定が紹介されてます。

清算・決済規程
（天災地変等の場合における非常措置）
第62条 当取引所は、有価証券等清算取次ぎの委託に基づく当取引所の市場における有価証券の売買等に係る非清算参加者の決済が、天災地変、経済事情の激変、品不足その他やむを得ない理由に基づいて、不可能又は著しく困難であると認められるに至ったときは、取締役会の決議により、その取引について、決済の条件を改めて定めることができる。
２ 前項の規定により当取引所が決済の条件を定めたときは、非清算参加者は、これに従わなければならない。
３ 第１項の場合において、緊急の必要があるときは、当取引所は、取締役会の決議を経ずに、決済の条件を改めて定めることができる。

これみると、　「天災地変、経済事情の激変、品不足その他やむを得ない理由に基づいて」という制約がついてるわけです。この列挙の仕方をみると東証自体のシステムの不具合という東証の責に任ずべき事由は想定してないという読み方もできる可能性がある訳ですよね。
単純にシステムの管理者である東証がリスク管理体制を万全じゃない形で放置したことにより、今回の引渡しに困難が生じたとも考えられるわけで、こういう事態にこの条項を使って現物が引き渡されないということについてはこの二社はもすこし言いたいことがあるのではないかなあと思うんですわ。第一、火事場の・・・と揶揄されたとしても（＾＾；）、これだけの保有比率をもつに至った事実（形式的であるとしても売買としては成り立ってるわけですから）を現金で話をつけるというのは株主としての立場を失うに十分な補償が必要だろう・・・という風に言われてもしょうがないわけで。
東証自体に誤謬がなければ正々堂々と取引ルールでといえたところがちょっと厄介なことになってしまったのではないかとろじゃあは心配しているところでございます。
どうやって解決するのが一番いいのかなあ・・・